น้ำตกป่าหวายมีอีกชื่อหนึ่งว่า น้ำตกพิศวง เพราะสายน้ำขนาดใหญ่ที่ไหลลงตามสภาพภูมิประเทศแล้วไหลหายลงปล่องที่เหมือนปล่องภูเขาไฟ น้ำตกป่าหวายเป็นน้ำตกหินปูนสลับกับช่วงที่ไหลผ่านพื้นผิวดิน เกิดจากลำห้วยหวายมีน้ำไหลตลอดปีมีจำนวนชั้นมากกว่า 100 ชั้น สภาพป่าบริเวณน้ำตกสมบูรณ์มาก มีไม้ตั้งแต่ขนาดกลางจนถึงขนาดใหญ่ บางต้นใหญ่ขนาด 19 คนโอบ เนื่องจากพันธุ์ไม้บริเวณน้ำตกมีไม้หวายจำนวนมาก จึงเรียกน้ำตกป่าหวาย เป็นส่วนหนึ่งของต้นน้ำอุ้มเปี่ยมอยู่ในท้องที่ หมู่ 3 ตำบลคีรีราษฎร์ อำเภอพบพระ จังหวัดตาก ปัจจุบันทางอำเภอพบพระได้พัฒนาทางเข้าชมน้ำตกป่าหวายจากทางหลวงจังหวัดหมายเลข 1090 ตรงกิโลเมตรที่ 40 เข้าถึงหมู่บ้านป่าหวายเป็นระยะทาง 17 กิโลเมตร และจากหมู่บ้านป่าหวายถึงน้ำตกป่าหวาย อีก 3 กิโลเมตร เป็นทางราดยางโดยตลอด นับว่าเป็นน้ำตกที่สวยงามและมีสภาพป่าที่อุดมสมบูรณ์มากแห่งหนึ่ง และเข้าถึงได้โดยสะดวกกว่าน้ำตกอีกหลายแห่งของไทย รอบๆ บริเวณน้ำตกมีสถานที่เที่ยวที่น่าสนใจได้แก่ ถ้ำงู ถ้ำค้างคาว ถ้ำหนู ต้นไทรทอง ฯลฯ สามารถเดินชมน้ำตกด้วยเส้นทางศึกษาธรรมชาติระยะเพียงไม่กี่ร้อยเมตรเท่านั้น